2024年网上商品和服务零售额同比增长7.2%，国内快递业务量同比增长21.5%。快递增速大幅高于GMV，我们认为主要由于快递单包货值下降，退货增加，电商结构性变化带来快递景气度超过年初预期。拼多多、抖音等新兴电商平台GMV快速增长。预计在消费降级、包裹小件化、退货增加等趋势带动下，2025年快递行业需求继续韧性增长。
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